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政商学界精英“论剑”私募发展

——2019(第七届)共青城财富管理·私募基金创新论坛嘉宾主题演讲摘登

2019-09-24 04:32   编辑:共青城电视台   来源:共青城市融媒体中心

  融媒体记者王一婷整理

  中美贸易战的

  现状与前景

  国务院发展研究中心党组成员、办公厅主任

  余斌

  在过去的40年中,中美关系总体上保持了基本稳定的态势,双方合作共赢,应该来说是整个40年的主题。今天的中美关系为什么急转直下,什么原因,前不久我在美国待了10天的时间,就中美贸易战,中美关系,和美国的政界、商界、学界做过广泛的交流。总结中美关系急转直下的原因大概几个方面。

  第一、美国经济学家认为,美国是全球最大的经济体,无论谁摆在第二位,摆在第二位的国家的经济总量上升到相当于美国的60%即达到临界点。

  第二、中美产业结构从互补关系转变为竞争关系,长期以来,中国以生产低附加值,低科技含量的产品为主,我们处在产业链的低端。

  第三、十九大报告说我们正处在转变发展方式,优化经济结构,转换经济增长动力的关键期。这是中国的转型升级,我们转型升级处在爬坡过坎的关键阶段。美国人看来,这正好是美国遏制中国崛起的战略机遇期。

  习近平总书记对中美贸易战讲了两方面的意思,面对美国这种态势,如果一味的退让,美国将会得寸进尺,我们没有出路,所以要增强斗争精神、意识。第二层意思,要努力维护中美大国关系的基本稳定,斗而不破,不能从经贸领域的冲突扩散到全面对抗的局面。

  中美双方经过前11轮谈判之后,他的分歧主要是三个问题,第一个问题,对中国输美产品已加征关税不予取消。第二,在贸易采购商提高要价,实际上超过美方的实际供给能力和中方的实际需求。第三个问题,涉及主权的强制性要求,协议不具有平衡性,这里所说的是美方坚持,中美双方达成协议,应该修改双方法律对信承诺。

  中美贸易战可以归纳为以下五个方面的小结。第一,特朗普今天的劣势所有的选择都将无条件服从于竞选连任,一方面不能跟中国达成一个在美国人看来,过度软弱的协议,但是也不能够导致中美谈判破裂,这是对特朗普来说,今天他最大的劣势在这里,这也是我们的优势所在。第二,中国最大的优势,我们从世界工厂转向世界市场。第三,在美国欧盟日本对我国的批评抱怨当中,相当部分也是我们在深化市场化改革、扩大高水平开放中需要解决的问题。第四,中美摩擦暴露出我们在许多领域存在短板和瓶颈,这些问题越早暴露越有利于我们趁早重视、加快追赶,后来居上。第五,中美摩擦具有长期性,敌强我弱的态势将会逆转。

  为什么说敌强我弱的态势将会逆转,我们简单的看这两个问题。

  美国,从高关税当中获取了部分经济利益,特朗普一直说,我对中国的产品加征关税,美国增加了好几亿的关税收入,是这样的吗?不是这样的,相当部分关税,是由美国的企业,美国老百姓承担的,即便说美国从高关税当中获取了部分经济利益,但他损害了美国的国家形象,国家信誉和国际地位。今天特朗普所退出的很多的协定,都是过去美国政府所签订的。你这么不断的退群,还有谁愿意真正的跟你认真谈判,达成一个协议,因为你随时可以撕毁,所以他损害的是美国的形象,美国的国家信誉和国家地位。与中国倡导的互利共盈、共商共建共享、全球命运共同体形成鲜明对照,优劣不言自明。这正是特朗普极力反对,这也正好是中国作为发展中国家正在努力维护的。在道义的高地上,中国日益占据上风。

  从以往美国发起的贸易战走向看,如果战果不满意,以金制裁为主的金融战将成为必然。我到美国去调研回来,我们总结有六种方式。第一是截断与外界的美元汇路。第二个是迫使本币升值。第三是列入汇率操纵。第四是不准企业进行美元融资。第五是对金融机构实施惩罚。第六是针对在美上市公司。

  美方同我方打贸易战是由其整个对华战略和维护其霸主地位的本质决定的。不仅是经贸问题,更是政治问题;既是遭遇战,也是持久战。如果委曲求全,反而会变本加厉,不断“切香肠”。因此,要两手对两手,坚定打的决心,敢于斗争、善于斗争、以斗促谈、以斗逼停。

  最后想用克强总理今年3月份的政府工作报告做一个总结,讲了做好经济工作,我们要处理好三大关系,第一个国内与国际的关系,怎么处理,要凝心聚力办好自己的事情,敢于应对挑战,牢牢把握发展的主动权。

  第二要平衡好稳增长与防风险之间的关系,去杠杆防风险与稳增长调结构之间什么关系,这是过去一两年以来讨论比较多的问题,克强总理说,要防止紧缩效应叠加放大,绝不能让经济运行划出合理区间。

  第三要处理好政府与市场的关系,依靠改革开放激发市场主体活力。

  激励原创与实现可持续增长

  ——中美博弈与产业链调整前景

  北京大学国际经济系原主任、博士生导师、教授

  萧琛

  护好产业链,酒好不怕巷子深。六大行业99大企业,和全国3大软肋,粮食、芯片、石油都是最重要的,但不用怕,东方不亮西方亮。GDP,就业影响肯定难免,一带一路的风险有所增长,这也非常重要。但是不用担心,我们现在两块,第一找备胎,我们都做了准备,东盟很多,我们不用担心。再就是实业也不用太担心,低工资多就业,有一些机器替代人做一些处理,让大家获得安居乐业并不困难,我们的体制别的优势不敢说,我们每一个人安居乐业,该说什么说什么,该做什么做什么,这个能力是他们作梦也想不到的。而这个能力在打国际战争非常重要,国际优势也非常强。

  一带一路我们合作的国家已经达到了125个,还有29个国际组织,当初设计的时候,准备覆盖26个,超过的预期很多倍,很不容易,这都是我们将来可以东方不亮西方亮,我们的岛链被封锁。尼加拉瓜运河也在进行,巴拿马和我们的关系正在明显改善,非常关心这条运河的命运,因为我们叫板的对象是巴拿马。这说明我们的外交很有成效。

  总之我们要注意补短板,由于我们困难,现在我们在短板上补的更长,其结果木桶效应发挥作用,一个木桶装水多少是取决于短板,我们的空气、水源、菜蔬瓜果恐怕是短板。每年的农药,让每一个人平均,你们所吃的蔬菜瓜果2.9亿公斤农药。这些恐怕更重要。渔船渔网是中间品,但是捕出来的鱼才是最重要的。再重要,有钱买到鱼吃新鲜才是最重要的,那就意味这加工资,我们的政府怎么办,能到目前这个状态,就很不错了,但是需要我们创新。

  锐意原创,制度改革开放。我们最缺的根本不是经济贸易,而是原创的动力。卡住我们脖子的35项技术,芯片,操作系统,飞机的发动机等等,包括起落架,还有飞行软件,不能在原地打转,都是问题。

  制度上要克服,我们当前的创新,主要的,尽管有很多创新新形式,基本还是行政驱动,行政驱动创新,大概有一个缺点输不起,而我们的发明创造有很多,都是失败了非常多次才成功,其结果我们出现一些问题。2005年科技部长就搞自主创新,今天这个会议赋能自主创新,结果怎么样,小道消息说搞自主创新是找死,不搞自主创新是等死。虽然有失公允,但是问题值得我们反思。沈阳机场集团,也搞自主创新,欠了11个亿,一个公关小组,科学家工程师,党委成员,搞了两年,11个亿用了70%,成果遥遥无期。党委成员压力特别大,迫不得已把这个项目停了,资金停了,这些科学家工程师在没有后援资金的情况下,继续奋战一年多,继续推出。庆功大会上,邀请老领导,满脸羞愧说后悔撤资金,科技组安慰,你怎么样都有你的道理,我们不会怪你,今天请你来,是想你为我们高兴,我们是很诚挚的,并不是想让你来抱歉,因为如果你不退缩,这一年多我们恐怕还不能取得成果。说明我们的空间很大。

  最后一点,抑制分配性努力,激励生产性努力,人的努力分两块,认真学习,尊重知识,尊重人才,科研开发,发明创造,提高劳动生产率,给大家带来福利,这是正能量的,生产性的努力越多越好。物联网来了我们强调的不是效力,而是虚假信息,坑蒙拐骗,物联网来了需要我们有更高的道德水准,诚信,这个建设大概需要集体重视,否则我们还会遇到更多的困难。

  生产性努力,这是我们最需要的。大家看一下这些重要人物,90岁的袁隆平,低头田间继续劳作。已经去世的褚时建,也是一个人物。联想里边的两位,创始人总工程师倪光南,24年前造出了中国芯,现在80岁了,去年院士大会第一个表彰的就是他。柳传志比较注重贸易,技术摆在第三位,培养成百万富翁,让一部分人先富起来。相反,倪光南活的越来越精神,去年的元旦论坛北大请他来专题报告。还有屠呦呦,共和国新发的10个最大的奖章里面就有她一个。发明青蒿素救了数百万人,人家的生产性努力,大树不与草争。我们现在要护好产业链,我们现在要锐意创新,我想人才是最重要的。所以习总书记六次来北大,两次是公开报道的。最著名的演讲,“聚天下英才”。我想共青城做的不错,把我们投资的这些精英们,每年都召到一起,这个意义是极大的。

  多方博弈纾困局

  柳暗花明待通渠

  盛世景资产管理集团股份有限公司董事长

  吴敏文

  市场上纾困都有什么样的方法和手段?纾困无非几种类型:第一种是债权类型,就是给上市公司大股东一些流动性支持。第二种是针对控股权的转让和间接收购、优质资产借壳;针对上市公司,还有一些定向增发、子公司增资。

  我们所提出的上市公司纾困救助里面,我们提出一个“三位一体”的模式,首先是债务重组,第二是资产并购,改变或增强上市公司的主业,注入优质资产,增强新的活力。第三是治理优化。

  面对上市公司纾困这样的一个大的主题,最近几年,最大的风险点的时候,我们相关各方在认识和行动上如何面对?首先从监管机关和宏观机构,一行两会而言,应该在原有的一些政策的基础上推出更多配套措施。客观地讲,资管新规出台的背景和现在的背景发生巨大变化,如果坚持当时的背景,贯彻监管思路,显然不利于金融先化解,最起码资管新规出台的时候中美贸易战还没有出现。所以应该因时因势调整。客观上来讲,资管新规现在的一些做法或者是规定,对调整金融结构、面对中美贸易战的压力、在民营企业救助方面,有不适应的地方,应该调整,积极调整,主动调整。这是从监管机构来讲。

  对债权方而言,我认为一个很大的问题,我们金融机构的风控体系,始终就是简单的逻辑,借钱、抵押资产、拍卖资产、还钱。如果美国是这样的思维,美国绝对不会这么强大。现在大面积出现困境的时候,我们还是基于这个简单的原则,能不能覆盖,覆盖不了就处置。既然需要纾困,本身就不能覆盖,如果覆盖怎么纾困?银行债权机构如何以时间换空间,变换方式化解风险?所以我提了一个概念,这个时候纾困做得好不好,对整个银行体系的风控是一个考验。所以,这个挑战其实很重大,地方政府与私募基金优势互补,这是今天的主题,也是我个人的客观感受。

  “2.14”指导意见明确:鼓励各类资管产品,保险资金,通过监管资金认可的,私募股权机构,参与民营上市公司股票质押风险化解,这是国办中办的文件明显写的,为什么这么写,因为在纾困过程中,私募股权机构最有动力整合各方资源救助上市公司。

  这个里面,政府的很多意志,是否能够吸引社会的资源,通过私募基金的股权机构参与,是一个非常聪明的举措。对于地方政府而言,你的目的是保就业,保产业,保税收,这是大家都能理解的一件事情。我现在在今天这个场合,我想说,这一次民营上市公司大面积的出现困境,实际上对很多种西部地区的省份来讲,是一个很好的招商引资和产业迁移的好机会。所以我们能看到很多地方政府做这个手段,青岛市政府也做了。纾困的上市公司迁到这里,给了一些救助,一个上市公司对你当地的GDP就业覆盖能力完全不一样。

  江西省的整个上市公司的数量占全国只有1.2%,市值在全国0.6%,刚才录董事长说是共和国的摇篮,70年的经济跟资本市场有点不相称,但是又看到,正是因为有纾困这样的大背景,对江西这样的中西部地区来讲,江苏300家上市公司,浙江300家上市公司,真的不会那么重视。挑一些不错的就买过来迁过来。江西总共43家上市公司,20家民营,其中9家质押率超过50%,这是全国的一个体现。上市公司主要集中在南昌,九江没有上市公司,我想现在机会来了。这是部分有需求的纾困的上市公司。这是江西省去年推出的支持上市公司发展的主要行动,去年4月份江西省政府启动了映山红行动,要把上市公司到2020年,到120家,客观来讲,如果靠传统的IPO,靠传统的借壳,包括新的科创板,要实现这样的数字非常难。现在最好的机会,就是沿海地区一些上市公司出现困境的,你给他政策吸引他过来,现在可以成批量的做。所以我是觉得,我们江西省的领导还是很有眼光的,在中美贸易战还没有开始,提前提出了映山红计划,现在机会非常好。我们作为私募股权机构,特别是在上市公司纾困里面,我们作为一个行业领先的机构,我们非常愿意来到江西,帮助江西的上市公司纾困,同时把浙江、广东、上海当地的一些优质的,碰到的一些困难的上市公司,我们引进到江西。我相信我们江西的映山红行动真的能够映山红,真正实现共和国的摇篮,在这样的新的历史背景下,焕发很好的青春,在资本市场开遍映山红。

  自主创新砥砺前行

  ——华为数字化转型之路

  华为中国区数字政府业务部副总裁、华为中国区税务业务部总裁(兼)

  王伟

  华为是什么,其实华为就是一个做ICT基础设施和智能终端的提供商。我们就是把数字世界带入每个人、每个家庭、每个组织,构建万物互联的世界。未来可能加一个每个车,因为我们现在也做车,做车的数字化平台。现在基本上全球19万员工,研发人员有一半,在170多个国家做生意,有我们的分公司,我们的品牌排名是68名,按照2018年的销售收入来说,我们是72名,今年也会做到1200亿美金,有20%的增长。我们的主营业务没有什么太多的问题,所以今年按照我们一些预测,我们纳税也挺好,和去年持平,在800个亿左右。

  我讲一下华为的创新。华为每年,坚持这么多年每年10%-15%的研发投入到研发上,销售额收入。过去十年累计投入3千亿,能不能坚持10年。面对未来,我们更有信心投入150亿到200亿美金的研发费用,而且不断加强基础研发投入,比如我们的算法。为什么我们5G这么火,好像成了华为的代言词,最重要的就是我们的算法,包括我们的技术。现在5G也是可以领先的,我们10多年前和一个教授合作,因为有了10年的累计,才会有现在领先全球,做到TOP1,美国也赶不上。我们现在说5G从手机端到基站到运营布下来,快对手一年到一年半,是长期的投入。

  这是5G,大家都比较热议的一个话题,从70、80年代,我们讲在摩托罗拉,大哥大的时代,华为,我们现在投入了5G,为什么讲这个图。其实我觉得有时候,从我们自身的理解,就是华为的理解,我们在投入技术的领域后,还是要对一个技术的弯道超车。我们会去投5G,所以才有了今天华为5G的领先,未来大概的产业空间在2万亿美金左右,在中国也有1.1万亿的空间,而且里面的80%会由AI提供,这是5G,就三个特点也不复杂。其实就是一个比4G好看好用的管道,本质上没有区别。更高的带宽,更低的时延,可以到1毫秒,现在基本上在50毫秒,更多的连接,说的很简单,但是在场景上只有它能解决。

  远程会诊,远程手术,只有在5G低时延的,我们也可以看到,左边这个,我们在2019年上海的MWC上,为他们提供远程手术的指导,而不是简单的远程视频。这个场景是很多的,包括我们在今年的3月份完成的5G远程B超,可以快速在5G领域出现的产业。还有高风险的场景,比如说矿车,运输效率低,安全性低,能不能无人驾驶,这样我的人,就在操作的时候,在安全区域操作,我的矿车是自己在风险区域做,这个我们在包钢的5G远程矿车也有一些尝试。现在这个并不代表带来多大的经济上的支撑,但是确实对他的效率和方向性,也提供了参考。比如说还有一些我们另外一个场景,我们在和南方电网合作的电路的巡查员,以前的高压线,工人在上面巡检,现在用无人机,上面挂一个5G的模块,一传整个的信息可以实时传回来还可以操作,这就是科技给我们带来的一些新的尝试。

  这是我们叫一云两翼的战略,我们技术架构的创新也在进入黄金时代,一定是基于智慧社会的根本要求发展动力,所以我们围绕客户创新需求的同时,我们也为世界提供最强的算力,包括云无处不在。左边是智能计算,右边是晟腾,也是智能的数据的存储,构建一个多样的,一些人工智能的计算架构。我觉得今年华为最大的变化就是比以前更加开放,以前可能华为做的比较少,除了手机,我们今年在这个产业里面更加开放,做基础的芯片,包括整机的制造,布局鲲鹏的产业,它的作用是替代通用CPU里面X86的一个芯片。而且最重要的,我们这几天网上也有报道,HC大会我们的一些计算产业,我们会做开源,包括我们的鸿蒙,基于物联网的操作系统,我们的欧拉操作系统,我们的高斯数据库,基于分布式的一个,全部可以开源,包括我们的主办都可以做。而且我们整个在中国现在也有几个城市,在北京,包括在厦门,包括在成都,我们和合作伙伴,也成立了落地了当地的鲲鹏的生产的基地,我们提供鲲鹏的芯片,他们可能做一些主板,做一些基于鲲鹏的计算机。

  华为5年计划投资30亿投资计算产业生态,我们围绕鲲鹏昇腾数据库,包括框架,给投资发展一个生态,包括高校和学术的研究,和清华大学出一些学习的书籍,包括人才发展计划,包括共同制订等等。我们会比较多,我们未来的数字化,为什么这么做,我们认为未来的一个社会的形态,一个应该是大生态的一个东西,华为只专注做一件事情。

  创投机构助推区域

  经济发展的做法与体会

  华睿投资董事长、宗氏松柏堂董事长

  宗佩民

  今天的会议主题非常好,是培育长期资本,赋能自主创新,我们的私募基金里面,我认为私募基金的成本很多,有证券投资基金,有股权投资基金,证券投资基金里面有公募基金,有私募基金,还有天使基金,有创投基金,也就是VRPU的基金,还有一些成本很复杂,我认为主要的产品资本,产品资本的变量,弹性的力量是创投资本。是致力于投资,新技术新产业的就是创业投资。对这个地方来说,对共青城来说,我们所谓的培育长期资本,我认为首先是要培育长期的创投资本,创投资本能不能在共青城集聚,对未来的整个基金产业的质量,以及对共青城整个产业的发展,会起到一个非常关键的作用。实际上我们也是我们国家对创业投资的认识比较大,有一些地方很重视创业的发展,但是大部分的地方不重视。我们从创业创新的逻辑来讲,创投其实是一个区域经济创新发展的三大要素之一,或者是两大要素之一,现在科技成果和企业家往往是分离的。有科研单位,出成果,引进创业投资来孵化,而不去三要素,科技成果,企业家和创投资本三要素,现在到了什么科技和企业家已经是一体化的,所以我们现在的创新,就是有企业家塑造的科学家一起创造的。

  华睿投资不仅仅在浙江有投资,北京、上海、深圳也都有投资。我们只有40个人,管了一百亿的钱,已经投了三家公司,两家是国营控股的,两家的民营创投公司。占浙江全部上市公司的8%,接近全国全部上市公司的1%,超过很多省份的上市公司的总量。通过十几年的努力,推动企业上市,在资本市场上还是干出一点成绩。不仅要上市,更重要打造很多的创业中心,包括著名的高工,不仅高工LED,还有整套的产业研究机构,国家级节能研究院,中药新药的开发中心,工业互联网平台,医院互联网平台,也投了很多平台企业。要打造一些引领行业创新的研发中心或者研究中心,一些细分领域产业的关键项目,推动LED,新能源,服务业出口等行业迅速形成国际比较优势。在这个行业里面投了几家企业,挑起了LED行业里面的关键技术,在LED里面的发明专利占了全球的50%多,如果没有我们的投资,这个行业的技术不一定这么成熟。

  我们的优点,我们产业转型升级的顾问,管理产业转型升级的母基金,由省政府出台,配套22个亿委托我们管理。我们根据基金的特点,我们又简单的把这个钱,还是一个比较好的121计划,把一个母基金能够按照这个子基金,必须要投下100个项目。所以我们的关键问题,是一个子基金不难,你只要把钱给我们子基金,他们就来设,问题是这100个项目在什么地方,什么样的地方可以投100个项目,所以我们对整个的区域经济进行了非常认真的尽调。从三个思路,怎么样盘活,把一些变量促进,加速变化,从杭州、上海周边的地方,能够引进一些项目思路,很快就形成了100个项目的框架思路。跟招商部门见面,把100个项目慢慢的细化,抛给我们的项目投资机构,现在基本上已经完成,一个项目带来一个产业,可以带来100个亿的规模。我们诸暨的农校,技校,背后都是一整套的产业体系,我们共青城的大学城,看到很多的大学的牌子,我觉得每一所大学的背后,都是一个重要的产业在后面。我们是就大学办大学,还是让大学来培养人才,而人才的集聚产业,产业促进地方经济发展,往这个思路走的时候,我们会发现,事实上每个大学的背后都会延伸很多的产业。

  今天我想利用这个机会,对共青城的经济提几点建议,因为我来之前对共青城不够了解,不一定准确恰当。

  首先,共青城可以利用私募基金集聚优势,申请批准打造创业投资改革实验区。第二要重点引进国内各类母基金带动引进子基金,形成支持全国青年创新创业的政治与资本高地。第三个是以基金业的发展为基础,以职业技术学院发展为依托,打造共青城的优势实体产业。

  江西这个地方,人才在历史上是非常厉害的,人才辈出。江西财经领域,会计师事务所律师这些行业里面,是很有分量的。所以江西从区域经济到人域经济的转变,我们不能光靠这个地方的土地,我们基金已经是上千亿,人力经济这一块,我们的江西怎么突破,我觉得是很重要的。我的第四个建议就是,明年的会议,一半是私募基金的论坛,一半是青年创业者论坛。我们要高举这个大旗帜,跟我们当年的共产党一样,没有去共青城,就不是真正的青年创业者,就没有领会到创业的内涵与意义,让共青城成为创业的延安。

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